| 上周（2.27—3.3）欧洲央行利率决定、美国制造业和增长数据，以及日本最新通膨数据成为金融市场的关注焦点。美元上周总体表现不佳，兑一篮子主要货币连续第二周下跌，受欧洲央行周四的升息举措以及日本央行最早可能于本周开始调整货币政策的预期而受到打击。上周四欧洲央行一如预期将贷款利率从2.25%上调至2.50%，并发出可能继续紧缩的信号，导致欧元兑美元汇率大幅上涨，一度涨至近一个月来最高水平1.2045美元。这是欧洲央行继去年12月以来的第二次加息。欧元的强势似乎也推动了其他货币兑美元的升值。瑞士法郎兑美元汇率升至近3周来的高点。加元兑美元也创下14年来的新高。周三加元兑欧元也曾创下历史新高。分析师预计，加拿大央行本周将会加息，届时加元可能进一步走强。美国供应管理协会公布的2月份制造业指数由1月的56.8升至60.1，高于市场预估的58.0，显示出美国制造业的增长依然强劲，增强了投资者对美联储在未来数月将再加息两次的预期，但美元仍然走低。这表明，如果美国数据的确显示美国经济的增速在放缓，则美元有可能像部分分析师曾经警告过的那样，在利率预期下降的影响下迅速走低。市场的关注重点转向日本货币政策前景，上周五日本发布了强劲的通货膨胀数据，1月份核心消费者价格指数上涨了0.5%，超出了预期的0.4%，创下8年来的最大升幅，从而支持日本央行将在本周取消宽松货币政策的臆测升温。这一政策的调整可能在市场上掀起轩然大波，实行多年的超宽松货币政策使日本投资者纷纷将资金投向全球各地的债券、货币和其它高收益资产，而对冲基金和投机商所从事的所谓结转交易（以低利率借入日元去投资高收益资产）则使得上述效应被进一步放大。日本调整货币政策的重要意义已在金融市场浮现。对于结转交易利润率下降的担忧已经影响到那些债市因此受益的国家的货币：以新西兰为例，自上周以来，日元兑新西兰元的汇率已经上升了3.5%，与此同时，泰铢、印尼盾和新台币则追随日元汇率的上升而走强。这可能意味着从美国抵押贷款利率到新西兰政府债券等的所有利率水平都将上升，而这一结果将对全球股市产生破坏性影响。曾担任国际货币基金首席经济学家的哈佛大学经济学家KennethRogoff表示，日本20世纪90年代开始的货币政策就彷佛是当代金融史上最惨重的沉船海难，如今能目睹其浮出水面将是一个具有里程碑意义的事件。 |
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